近日，曾被深交所三次问询拒之门外的 AI 营销巨头深演智能，突然向港交所递交招股书，由工银国际担任独家保荐人。这距离其去年自愿撤回 A 股上市申请仅过去一年，而公司经营状况已悄然变脸 ——2024 年净利润暴跌 64.5%股票配资知识网，应收账款占比高达四成，账上现金仅剩 7207 万元。在 AI 智能体爆发的 2025 年，这家占据国内营销决策 AI 头把交椅的企业押注港股，背后究竟是破局还是求生？
A 股折戟：三次问询背后的监管疑虑
深演智能的 A 股之路堪称坎坷。2023 年深交所曾三次发出问询函，聚焦其客户集中度高、毛利率波动及核心技术等问题。监管部门反复追问其前五大客户收入占比超 40% 的合理性，以及 AI 技术商业化落地的具体场景。最终在 2024 年 6 月，深演智能主动撤回上市申请，成为 A 股 AI 营销领域罕见的 “折戟案例”。
财务警报：利润腰斩与现金流危机
盈信量化（首源投资）转战港股的关键节点，深演智能的财务数据亮起红灯。2024 年公司净利润从 2023 年的 1.2 亿元骤降至 4260 万元，降幅超六成；更棘手的是，应收账款占营收比例达 40%，相当于四成收入尚未收到现金，而账上现金及等价物仅剩 7207 万元，甚至不及部分中小企业的现金流储备。这种 “增收不增利” 的困境，成为叩响港股大门的最大障碍。
业务底色：AI 营销领域的隐形冠军
抛开财务波动，深演智能在行业内的地位不容忽视。作为国内决策 AI 技术领军者，其核心业务围绕智能广告投放与数据管理展开，旗下 AlphaDesk 和 AlphaData 两大平台，已为零售、汽车等行业超 500 家头部企业提供服务。据第三方数据，其在中国营销决策 AI 市场的占有率达 19.8%股票配资知识网，稳居行业第一，客户名单中包括 30 家世界 500 强企业。
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